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系好安全带!美联储“三巨头”罕见同日登场,小心市场剧烈波动 [复制链接]

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      周四(5月21日)盘中,美元指数稳步走高,目前交投于99.35 附近,按道理如今的美元应该下跌才对,因为凌晨美联储决议再次重申将使用所有工具来支持美国经济,这使得投资者乐观地认为,经济可能很快就会恢复正常。这种乐观情绪影响下市场对美元失去兴趣。
      

      
      为何美元今天上涨?据亚洲外汇交易员,由于投资者对本周初建立的美元空仓回补,导致美元兑欧元、英镑和日元走高。
      

      
      北京时间5月21日凌晨2点,美联储公开市场委员会公布了4月会议纪要。4月会议是自1月以来首度按照日程安排召开的FOMC会议,此次会议维持联邦基金利率在0%-0.25%不变,并表示在经济稳健复苏前不会上调政策利率。
      
      那美联储决议究竟说了啥呢?
      
      关于政策利率,纪要重申维持利率在零附近的立场,指出中期存在异常的不确定性和巨大风险,但公开市场调查的受访者认为,FOMC实施负利率的可能性几乎为零。与会者认为宽松的货币政策有助于实现2%的长期通胀目标,他们预计将维持当前的利率目标区间,直到他们确信经济已经经受住了近期事件的冲击,并走上了实现美联储目标的轨道上。关于经济前景,委员们对美国经济的预期较3月出现显著下滑,虽然美联储4月会议并未公布经济预期,但基准预期显示,到年底前可能都不会出现全面复苏。委员们认为经济前景仍非常不确定,同意美联储致力于使用所有工具支撑经济,同意新冠病对近期经济活动、就业和通胀构成严重压力。委员们认为,若经济下行持续,可能需要更多财政支持。关于疫情,纪要指出,出现新一轮(或数轮)新冠肺炎病例爆发的可能性大幅增加。部分委员认为第二波疫情可能导致新的中断,带来额外的破坏,这可能导致经济活动长期严重的减少。他们担心,即使在社交距离规则被取消,消费者支出也不可能很快恢复到正常水平。与会者担心,若消费者行为改变,部分商业模式可能不再适用。部分委员认为,在更理想的情况下,如果疫情消退到足以让家庭、企业有足够的信心在几个月内放松或调整社交距离行为,那么经济活动恢复的速度就会更快。关于债券购买,纪要显示,下一步,委员会准备按需调整购买计划,以支持证券市场平稳运作。数名与会者认为,未来也可以采用当前的国债购买计划,以维持长端债券收益率在低位水平。关于企业援助,纪要指出,薪酬保障计划已为企业提供支持,但委员们尤其担忧小企业可能无法渡过长期金融冲击,认为能源领域“尤其困难”,农业领域“承受严峻压力”,高规模的企业债务也增加了偿债风险。关于外部影响,与会者指出,外国经济体特别是新兴市场经济体,可能会因病大流行而承受极大的压力,这种压力可能会蔓延到美国经济活动,并对其造成阻碍。关于前瞻指引,部分官员认为前瞻性指引可以更明确,考虑基于结果或日期的前瞻性指引。在决定加息前,瞄准特定宏观经济结果(数据),例如特定失业率水平或通胀水平。
      
      据CME“美联储观察”,纪要公布后,美联储6月维持利率在0%-0.25%之间的概率为96.4%(公布前为99.3%),加息25个基点至0.25%-0.50%的概率为3.6%(公布前为0.7%);7月维持利率在0%-0.25%的概率为94.3%(公布前为99.3%),加息25个基点至0.25%-0.50%的概率为5.6%(公布前为0.7%)。
      

      
      虽然今天美元指数震荡上行,但是总体来说还是弱势整理于100关口下方的,目前的情况就是疫情使得美国经济衰退,而美联储则承诺要使用所有工具来挽救经济。
      
      鲍威尔在上周末接受的采访中基本上承认了会无限印钞,并且会让国会借到一切想借的钱,以及美联储已经准备好货币化政府的无限量支出。
      
      总之,美联储为了挽救经济已经没有上限可言了,而美联储刺激政策仍然在大幅影响着整个市场,这样幅度的刺激对美元显然是会有影响的,短线相对偏向空头。
      
      另外值得注意的是,美联储在疯狂的印钞,注水的同时,在影响市场的同时也在影响着美元的霸主地位。
      
      时间回到去年8月份,时任英国央行行长卡尼在杰克逊霍尔年会上谈到了美元储备货币地位的问题。卡尼表示,虽然当时美元在全球贸易流通中所占的份额有增无减,但事实证明,美联储的宽松政策迟早会引发连锁反应,美元受到的和攻击会越来越多。
      
      知名对冲基金经理埃里克洛内根(Eric Lonergan)指出,疫情就是一次分水岭,美元可能会慢慢失去其储备货币地位。
      
      “一方面,全球各大经济体看到自家的美元储备在疫情期间迅速蒸发,它们会意识到丰富其外汇储备的重要性。另一方面,美国制造业向内收缩,将使世界各大出口导向型经济体放弃对美元的使用。总而言之,越来越多的国家会意识到,现在这种高度依赖美元的全球贸易模式将慢慢失效。”
      
      洛内根表示,若美元丧失这一巨大优势,接下来的日子可就福祸难料了。
      

      
      上文既然提到了美元有回调的风险。那么如果美元真的见顶回调,哪些货币可能乘势上涨呢?在分析师的眼里,欧元和日元是两大热门。然而,这两大种子选手的日子其实并没有那么好过。
      
      分析指出,随着美元走软,欧元本周可能延续涨势,但这只是为交易者提供了新的卖出机会。
      
      在全球风险偏好重燃的推动下,欧元兑美元节节走高,汇率创下本月最大的两日涨幅。由于欧洲经济复苏速度可能快于预期,乐观情绪提振了欧元走势。然而,期权定价和技术信号显示,欧元的涨势可能转瞬即逝,而危机远没有解除。
      
      期权市场定价显示,欧元兑美元能否站稳在1.1018长期阻力位上方并持续走高还是一个未知之数。从押注来看,投资者普遍认为在中长期内欧元走势难定,其下行风险敞口仍处于较高水平,而欧元在技术面上也仍保持在熊市趋势之内。
      

      
      幸运的是,这个问题似乎正得到缓解。最新消息显示,德国总理默克尔和法国总统马克龙同意推出总价值高达5000亿欧元的援助计划,帮助欧元区恢复经济。欧洲央行行长拉加德也表示,她将继续推进债券购买计划。
      
      欧元可能靠不住,那日元呢?如果资管机构的仓位可以作为参考的话,日元今年的升势应该会相当强劲。
      
      虽然并没有出现多大幅度的上升,但日元的过人之处在于,2020年开年至今,日元每个月都在升值,其平均升幅为G10货币之最。虽缓慢但稳定的涨势,让对冲基金和资管机构对日元前景充满信心,从而持续增加其看涨注。
      
      根据CFTC的最新持仓数据,对冲基金和资管机构已连续五周增加日元净多头仓位。截至5月12日当周,日元净多头仓位为47181手,升至2012年11月以来的高位。
      
      加拿大帝国商业银行驻东京金融解决方案部门主管Ko Haruki表示,尽管避险情绪可以同时提振美元和日元,但美国经济的不确定性和美联储的大量印钞削弱了美元的吸引力,日元反而渔翁得利。
      
      而从技术面来看,美元兑日元近期有测试105点位的可能,但其趋势通道并不完整,近期可能会有反转的可能。
      

      

      
      北京时间周四22:00,FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯将发表讲话,讨论纽约联储在疫情期间如何向家庭、企业和美国整体经济提供信贷支持。作为美联储的“三号人物”,威廉姆斯的讲话会对市场产生不小的影响。
      
      北京时间周五01:00,美联储副主席克拉里达将参与关于美国经济的视频会议讨论。
      
      北京时间周五02:30,美联储主席鲍威尔将在“美联储倾听”活动中致开幕词,美联储理事布雷纳德将发表讲话。
      
      美联储主席鲍威尔周二在国会作证时重申,美联储致力于在冠状病大流行期间使用各种工具来支持美国经济。
      
      美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会作证时表示:“在这个充满挑战的时刻,我们致力于使用我们所有的工具来支持经济,尽管我们认识到这些行动只是更广泛的公共部门应对措施的一部分。”
      
      鲍威尔当时还重申,在新冠病危机结束之前,美联储和国会可能需要采取更多行动。他在回答其中一个问题时表示:“美联储可能需要采取更多行动,国会也可能需要。”
      
      美联储周三公布的会议纪要称,FOMC成员们同意新冠疫情对近期经济活动、就业和通胀构成严重压力。
      
      一些市场参与者一直在期待美联储提供更多的“前瞻性指引”,即表明需要采取哪些措施来改变货币政策。
      
      会议纪要显示,FOMC成员们预计将维持当前的利率目标区间,直到他们确信经济已经经受住了近期事件的冲击,并走上了实现美联储目标的轨道。
      
      会议纪要出炉后,美元指数维持跌势。美元指数周三收盘下跌0.37%,报99.18,盘中最低触及99.00。
      
      在备受市场关注的负利率问题方面,美联储在会议纪要中称,公开市场调查的受访者认为,FOMC实施负利率的可能性几乎为零。这一点与美联储官员近期的表态一致。
      
      分析师认为,美联储4月会议纪要似乎暗示美联储官员的“盲目飞行”感觉,因为疫情及其对经济的影响具有极端的不确定性。美联储官员也担心第二波感染病例、企业永久关闭以及政府救助不充足的问题。
      

      
      北京时间周四20:30,投资者将迎来美国初请失业金人数数据。权威媒体调查显示,美国截至5月16日当周初请失业金人数料为240万。
      
      美国劳工部上周四公布的数据显示,美国在截至5月9日当周初请失业金人数达298.1万,已经连续六周回落。
      
      分析师指出,假如周四最新的美国初请数据表现差于预期,这可能会激发避险买盘,金价有望受到提振。
      
      随着美国经济继续受到新冠肺炎疫情大流行的影响,美国初请失业金的人数连续第八周保持在数百万人。
      
      高盛分析师近期在给客户的报告中称:“初请失业金将是评估衰退程度和捕捉复苏开启的最及时的硬数据。”
      
      尽管初请失业金人数已经连续第六周下滑,但自3月中旬疫情导致企业关闭以来,累计有3650万份失业救济申请。
      
      随着新冠疫情造成了各行各业的停摆,美国的失业人数还可能进一步上升,分析人士预计美国就业数不断走低的趋势将持续至三季度。
      
      本文由中金在线外汇网综合整理自fx168、汇通网、金十数据等
      
      
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